套期保值策略组

  • 随着我国黄金市场的逐步开放,黄金投资工具的日益完善,利用黄金投资工具来进行套期保值以规避价格风险将成为企业风险控制中不可或缺的手段。

    一、黄金套期保值的含义

    套期保值就是对现货保值。简单地说,就是在现货市场买进(或卖出)商品的同时,在期货市场卖出(或买进)相同数量的同种商品,这样当市场价格出现波动时,一个市场上的亏损可以通过另一个市场的赢利来补偿。

    二、黄金套期保值的目的

    套期保值的目的就是规避价格波动的风险,控制成本,锁定利润。

    价格风险无处不在,特别是在价格波动激烈且难以把握的黄金市场,无论价格向哪个方向变动,都会给一部分企业造成损失。需要销售黄金的企业面临着金价下跌的风险,这些企业在持有黄金时,一旦金价下跌,其售价可能远低于预期售价,使利润下降,甚至亏损。同样,需要购进黄金的企业又可能因价格上升而增加了成本,严重影响了企业的稳定经营。因此,通过套期保值,可以利用在期货市场由于价格波动带来的收益以弥补现货市场上由于价格波动所造成的损失,从而达到控制成本,锁定利润的作用,确保企业稳定经营,良性发展。

    三、黄金套期保值的原理

    期货市场和现货市场是两个独立的市场,但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。因此,一般情况下,两个市场的价格走势相同。套期保值就是利用这两个市场的价格关系,分别在两个市场作方向相反的交易,以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而,达到保值之目的。

    四、基差对黄金套期保值的影响

    基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格。虽然期货价格与现货价格的变动方向基本一致,但变动的幅度往往不同,所以基差并不是一成不变的。然而基差的变化却决定着套期保值的效果,可以这么说,如果在套保的整个过程中,基差一直不变,那么一个市场的盈利将等于另一个市场的亏损;但由于基差不可能不变,因此套保的效果将会受到影响。

    基差影响状况如下:

    基差缩少:正向市场:卖出套期保值盈利反向市场:买入套期保值盈利

    基差扩大:正向市场:买入套期保值盈利反向市场:卖出套期保值盈利

    这里要说明一下,正向市场就是在正常情况下,期货价格高于现货价格的市场状态,反向市场就是现货价格高于期货价格的市场状态。

    五、黄金套期保值的适用对象

    黄金套期保值的适用对象是成本、利润对金价波动敏感,受金价波动影响的产金、用金、销金企业。


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